多只十倍股罕有公募基金“坚守”行情波动愈发考验基金经理投资定力

发布日期：2026-05-05 11:53    点击次数：181

在2025年初以来的“科技牛”行情中，A股市场诞生了多只十倍牛股。

面对这场财富盛宴，公募基金却呈现出截然不同的投资生态：一方面，极少数基金凭借对新易盛、源杰科技等标的的“长情”重仓，完整享受了二级市场的上涨红利；另一方面，不少基金却屡次上演“拿不住”的戏码，在行情切换剧烈的背景下频繁调仓换股。

在“科技牛”的背景下，自低位上涨超过10倍的科技股比比皆是。仅以2025年初为基期，至今涨幅超过10倍的就有上纬新材、宏和科技、长飞光纤、宏景科技等股。此外，鼎泰高科、源杰科技、天普股份（维权）等个股累计涨幅也都超过了8倍。不少主题为“科技成长”的基金因此也赚得盆满钵满，但能够吃完上述牛股涨幅的基金少之又少。

源杰科技是多只基金的“心头好”，作为国内领先的光芯片供应商，在AI算力需求爆发的背景下，该股也大受基金追捧。截至2024年末，公募基金对该股持有比例高达30%，到了去年6月末，这一数值更是达到了43%的峰值。

值得一提的是，步入2026年，源杰科技再度走强，如若没有继续减持，该股将为新华策略精选再度贡献不菲收益。

然而，并非所有牛股都被公募基金相中。上纬新材虽然去年初至今涨幅已经超过了18倍，但多个季度以来公募基金对其配置兴趣不高，截至去年6月末持有比例仅为0.77%，截至去年末则降至0.69%。

此外，宏和科技与宏景科技去年初至今涨幅亦超过10倍，但基金持有比例也都在3%以下。

有公募基金投研总监表示，在2025年这样考验定力和估值锚点的一年里，频繁更换持仓往往说明基金经理对底层资产的逻辑把握不稳，部分基金经理或只能依靠盘面感知来操作。

知名基金经理傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值一季度内大举增持中际旭创，持仓数量由31.09万股大幅增至290.83万股，而宁德时代、东山精密、新易盛、胜宏科技、迈为股份、巨星科技均被减持。

在以创业板为代表的成长板块经过一年多的大幅上涨之际，融通产业趋势基金经理李进认为，其估值有所上升，但还未达到成立以来的历史中枢，大部分优质龙头企业的估值谈不上泡沫，一些和经济关系比较大的资产目前甚至处于明显的估值折价水平。